自4月2日以来，特朗普关税政策频繁变化，预期多有转折，如何理解事件背后的原因？对方的利益诉求是什么？

在世界不确定的大环境下香港大学中国商业学院和香港大学的关系，港大CEO | 邓希炜：不出海就出局，乱出海会出事，中资企业应如何应对，在出海中需注意哪些问题？近日，香港大学CEO项目采访了港大经管学院副院长(对外事务)、港大亚洲环球研究所总监、香港经济及商业策略研究所副总监邓希炜教授。邓教授为港大CEO项目的四位核心导师之一。

本文采访时间为2025年4月11日

邓希炜

港大经管学院副院长(对外事务)

港大亚洲环球研究所总监

香港经济及商业策略研究所副总监

在加入香港大学之前，邓希炜是约翰斯·霍普金斯大学高级国际问题研究院（SAIS）终身副教授，还是德国经济研究中心（）、基尔世界经济研究所（德国）以及全球化与经济政策中心（英国）的研究员，并曾担任世界银行、国际金融公司、联合国和亚洲开发银行的顾问等。

而香港大学CEO项目是港大经管学院全新升级、重磅打造的旗舰课程，调动港大最顶尖的师资团队与产、学、研资源，链接全球范围内热点区域最优质的政、商、企资源。邓希炜教授负责企业出海等核心课程。

特朗普一些列措施是为了解决美债问题

港大CEO：早在2018年，美国就与中国发生关税博弈。七年之后，在新一轮贸易战中，有哪些方面值得特别关注？

邓希炜：2018年3月22日，美国总统特朗普签署备忘录，依据“301调查”结果，对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。

我将该行为认定为贸易战，并与港大经管学院林晨教授合作了论文《The of the U.S.— China trade war》，里面有详细论述。但当时，大家还是比较小心，觉得“贸易战”是敏感词语，这会进一步激化中美矛盾。

2025年4月2日，特朗普在白宫签署关于“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税，涉及180多个国家和地区。

近期特朗普的一些行为超出市场的想象空间，例如对其在亚洲地区的盟友日本、韩国也征收高达20%的关税。这是美国政府单方面主动地挑战全球贸易、经济格局的战争。

当然，近日特朗普又改口，暂停对除中国以外的所有国家征收“对等关税”，为期90天等。

但需要注意的是，特朗普对所有国家征收的10%基准关税并未废除。现在很多著名的经济学家，包括美国政府前财政官员，均认为美国在今年将面临较大的通胀压力，可能会出现经济衰退的现象。

港大CEO：特朗普的态度为什么出现了转变？

邓希炜：原因在于，美国的债券市场受到很大的压力。4月11日消息，美国30年期国债收益率升至4.95%，创1982年来最大周线涨幅。

在过去相当一段时间，美国曾被认为是值得投资的地方，现在市场发生了改观。美国债的上涨，有些像2008年金融危机发生的前几天，于是全球投资者对美国资产出现了一些恐慌情绪。

港大CEO：特朗普看起来反复无常，他的目的是什么？

邓希炜：他希望在四年任期内可以解决以下问题。其一、将中国在全球供应链中排除出去，通过贸易战与中国之外的国家搞好关系，强化美国在全球的领导地位。

但中资企业通过出海等方式，使得很多亚洲国家变成了中美贸易的“中间商”，间接贸易明显增多，实现了产业链的重构。

其二、解决规模已远超30万亿美元的美国国债问题。特朗普需要面对如此巨量的债务及不断上涨的利息，他希望通过增加关税，提高美国政府的收入，并把美元价格降低，增强国债偿还的能力。

特朗普的行为看起来很具有不确定性，但每句话背后都有用意，他所有的政策都是为了一个共同的目的，即把美国的债务问题解决。

港大CEO：请您预测下未来关税政策的走向？

邓希炜：首先，特朗普不会对所有国家都征收高额的关税，甚至10%的“基准关税”都不会坚持太久。估计过段时间，他会对示好的国家再减少一些税率。

其次，对于美国对中国关税的趋势，在短期很难详细预测，但长期来看，未来的税率会比2018年更高一些。

不过，若世界上两个最重要的经济体互相大幅提升关税，即便只持续三个月或者半年，对彼此的伤害非常大，最终会出现下调。

内循环建设需3年到5年的时间

港大CEO：在这种情况下，中资企业如何应对？

邓希炜：未来继续实行“中国+1”的方式，即在中国投资运营的同时，在中国之外寻找新的制造基地作为“备份”。当然，在高关税下香港大学中国商业学院和香港大学的关系，中国出口的压力比以前更大。不过在过去6年多的贸易战中，中国企业已做好了心理准备，发掘了一些美国以外的新消费市场，提高产业链的韧性等。

除继续开拓海外新市场，出口转内销也是企业的一条生存之路。中国有着世界上最大的消费市场，随着经济推进高质量发展，国内消费市场的活力不断被激发，蕴藏着巨大的潜力。

港大CEO：您如何看待国内的消费市场？

邓希炜：我比较乐观。原因在于：中央经济工作会议和政府工作报告都明确提出“大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求”，并将此列为今年经济社会发展的重点任务之首。

另外，人工智能、高端制造、区块链等未来技术，可能将一些比较传统的职位进行取代，但也能推动新质生产力行业的发展，需要新型劳动供应去支持。

作为传统金融和贸易中心，拥有700多万人口的香港正在转型，已经不易。而对于有着14亿人口、超过8亿人劳动力市场的中国而言，也在转型内循环，大家要多一些耐心，这个过程需要3年-5年时间。

港大CEO：国内消费市场的堵点在于什么地方？

邓希炜：中国整体消费力出现消费降级，负面财富效应。房地产过去几年经过了调整，很多中产收入人群现在觉得可能没有5年前那么有钱了。

另外，中国人对在国内生产销售产品的信心还不够。不过，现在很多年轻一代已经出现了改变，很明确地觉得中国产品已经比海外产品要好。

港大CEO：有人认为发钱是提振消费的有效方式，您的观点是什么？

邓希炜：经济学里面有个概念“ to ”。低收入人群往往面临着更大的生活压力，他们的消费更多地集中在基本生活需求上，一旦收入有所增加，更倾向于消费。而对于富裕的人，若获得额外的钱，更倾向于储存。

现在国内有好多支付工具，可以比较直接、精准的将资金输送到有需求的人。另外，中国一直以来可能注重生产力的提升，现在可能需要更关注老百姓的生活。

不出海就出局，乱出海就出事

港大CEO：经管学院对香港大学CEO项目进行了全新升级，课程特色是什么？

邓希炜：一直以来，香港大学都是中国最国际化、香港历史最悠久的大学，并且在内地、香港、全球拥有丰富的资源，我们跟本地、国外企业、商会、多国政府构建了良好关系。

香港大学CEO项目是港大经管学院全面升级的旗舰课程，调动港大最顶尖的师资团队与产、学、研资源美国top30名校留学，链接全球范围内热点区域最优质的政、商、企资源。这可以促进商业领袖们快速理解中国和全球的经济变局，从而在个人事业和公司发展上稳健前行。

港大CEO：您在香港大学CEO项目中主要教授的内容是什么？

邓希炜：港大CEO项目由港大经管学院经济学教授、中诚信集团创始人、香港特区政府特首政策组专家组成员毛振华担纲项目主任，通过宏观格局、香港优势、技术变革、企业出海四条主线贯穿课程，引领企业家与企业进行跨越式发展。

近20多年，我研究的领域是国际贸易，最初关注海外公司在中国投资，过去10年间开始研究中国企业的走出去，包括通过什么方法走出去、去什么地方、出海后怎么影响当地经济等。目前，我负责企业出海的模块，帮助企业家梳理他们出海的优势、方向和布局。

港大CEO：中资企业在出海过程中应该注意哪些事项？

邓希炜：有句老话“不出海就出局”，这已经成为共识。最近又有另外一句话“乱出海就会出事”。

很多企业家觉得国内市场很卷，对美国出口关税又那么高，一旦出海后所遇到的问题会自动解决。但实际上，企业的海外生产销售可能比在国内遇到的挑战更大，文化冲突、劳工关系、与当地政府沟通都需考虑。

有些企业家的预期较高，本打算在海外三年内投入生产、达致回本，但结果可能选址建厂都要花费两三年的时间。

我们教授自己做研究，也看借鉴他人的经验，并将自己的思考进行总结，帮助企业家明确出海的国家和最终目的，计算真实回报率，理解海外市场的运行规则以及解决其他的各种障碍。

国际化经营成为企业发展到一定阶段的必然选择，但具体到每个行业，由于发展周期都不同，所需时间和面临的问题也不一样。

一家公司的成败，很多时候取决于领导者自身。企业管理者作为公司的领导者，不仅需要具备丰富的专业知识和经验，更重要的是要拥有开阔的视野、高度的战略意识、创新精神以及诚信和责任心等多方面的素质和能力。

当然，出海不能解决所有的问题，特别是过分竞争问题。企业怎么发展，还需弄清楚基本的逻辑：提升产品质量和生产力，压降生产成本等。

香港大学CEO项目

香港大学CEO项目是港大经管学院全新升级、重磅打造的旗舰课程，调动港大最顶尖的师资团队与产、学、研资源，链接全球范围内热点区域最优质的政、商、企资源。

项目由港大经管学院院长、经济学讲座教授蔡洪滨领衔，经济学教授、中诚信集团创始人、香港特区政府特首政策组专家组成员毛振华担纲项目主任，汇聚陈志武教授、巴曙松教授、邓希炜教授、李晋教授四位核心导师，立足香港，放眼全球，聚焦华人企业家当前最关注的议题，通过宏观格局、香港优势、技术变革、企业出海四条主线贯穿课程，引领企业家与企业进行跨越式发展，通过香港布局全球资本，发掘面向未来新机遇，深度参与第四次科技革命，实现财富全球布局与传承。

香港大学 中国商业学院，国双所郭聪聪律师受邀在香港大学中国商业学院开展新《公司法》讲座

3月7日，国双所事业合伙人、公司业务团队负责人郭聪聪律师受邀在香港大学中国商业学院北京校区开展了新《公司法》讲座。此次讲座题为《新下管理者避坑指南》，讲座内容包括“股东责任”“董监高责任”“股权结构设计及公司治理”等。香港大学中国商业学院的同学及外部嘉宾参加了此次讲座。

郭律师就新公司法下的实缴出资、加速到期、简易减资、影子董事、董监高赔偿责任等热门话题进行了充分解读，并从商业逻辑、投资实务等角度系统讲解了新《公司法》中的重点法条。

（郭聪聪律师讲座现场图）

本次讲座现场嘉宾110余人，讲座时长约2小时，会后郭律师与嘉宾进行了答疑和充分交流香港大学 中国商业学院，国双所郭聪聪律师受邀在香港大学中国商业学院开展新《公司法》讲座，现场反馈热烈，讲座受到一致好评。

郭聪聪律师一直致力于公司法研究及实务领域工作美国藤校留学，具有法律及投资相关从业经验逾十五年，曾处理过亿元投资近百件、组织大型文旅项目谈判及土地获取工作十余起、带领公司成功实现港股上市等香港大学 中国商业学院，具有丰富的法律实践经验。郭律师及其团队擅长的专业领域包括公司治理、股权设计、投资并购、商事争议解决等。

国双律师事务所作为一家专业的商事法律服务机构，能够为企业提供“一站式”专业法律服务和切实可行的法律问题解决方案，为企业发展保驾护航、定分止争，秉持“致德、致诚、致专、致用”的立所理念，致力为法治进步作出法律服务机构应有的贡献。

郭聪聪 事业合伙人

事业合伙人/公司业务团队负责人

擅长领域：投并购交易、公司治理、股权结构设计及股权激励、公司纠纷争议解决。

香港大学商学院上新，推出气候治理与风险管理硕士，有机会捡漏？

多年未上新的香港大学商学院近日宣布推出一个新硕士专业——气候治理与风险管理硕士（ of and Risk ），从名字就能知道这是一个近两年爆火的ESG专业方向。目前项目还没有开放申请，但第一轮申请截止日期已公布，为2024年1月24日。

ESG是（环境）、（社会）、和（治理）的缩写，是一种关注企业环境、社会、公司治理绩效而非传统财务绩效的投资理念和企业评价标准。这两年，ESG受到了来自业届以及教育届极大的关注，众多世界名校新开设了ESG方向的硕士专业，比如：

以上仅列举少部分，其实现在全球很多知名高校都开设了ESG方向的专业。ESG类专业的毕业生就业广泛，可以进入金融机构、投资机构、咨询机构、能源机构、上市公司等私营部门（因此很多ESG类专业都开设在商学院，比如港大、港中文、曼大等），也可以进入政府部门、智库或研究型组织、跨国企业、国际组织等。

那这个新开专业有没有机会捡漏呢？我们认为是有一定可能的。首先是港大商学院的硕士专业招生规模都比较大，比如原先7个硕士2023年合计入读学生超过2500人（学校官网公布），所以预计这个新专业招生规模同样也比较大，录取名额较多。其次，港大商学院在第一轮已经发了大量录取，这些收到录取的学生会被要求在短期内缴纳一笔巨额留位费，缴纳了留位费的学生自然不会再来抢这个新项目的录取，而拒绝缴纳留位费（相当于拒绝接受录取）的同学，应该也不好意思再去申这个新项目了。同理，申请其他学校包括其他地区的学校的学生，很多也已经决定了去处，也就是这个新项目开放申请时间比较晚，已经没有那么多人来抢食，所以竞争相对不会那么激烈。当然香港大学商学院上新，推出气候治理与风险管理硕士，有机会捡漏？，这也不意味港大这个新项目就没有追求，港大商学院整体比较偏好国内985/211高校、中外合作办学高校以及境外名校，并且大部分被录取学生GPA都在3.5以上，具体可以看我们在今年第一轮录取放榜时做的总结与分析：《2024捷报 | 炸裂，一天狂揽34枚港大商学院录取，3人获奖学金！》

下面来看看气候治理与风险管理硕士这个新项目的更详细介绍。

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项目基本信息

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项目简介

香港大学商学院与气候与碳中和研究所（ICCN）合作开设的气候治理与风险管理硕士课程是一个独特的课程，它将商业智慧与对气候科学和政策的深刻理解融为一体。该课程旨在通过科学、政策和商业知识的结合，使毕业生具备应对气候变化和实现碳中和所需的跨学科专业知识。该课程的跨学科学术重点体现在其与香港大学商学院、国际气候变化网络、理学院、社会科学学院、工程学院、建筑学院、法学院和公共卫生学院的合作关系上。该课程以香港大学的使命为指导，与国际气候变化网络的目标相一致，并与全球日益关注的促进领导力和应对气候变化的举措相一致。该课程经过精心设计，为气候治理和管理问题提供了全面的全球视角香港大学商学院，并认识到这些问题是当代最重大的挑战之一。

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课程设置

本项目一共10门课程，其中6门核心课程，4门选修课程。6门核心课程如下：

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申请要求

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申请时间

2024秋申请时间如下：

如需咨询申请，欢迎添加以下微信与我们联系。

01

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02

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