经济观察网 记者 王雅洁 这一次，我们将目光对准上市公司，对准ESG。今日，任何一家企业的竞争力都不再仅仅局限于财务因素。

ESG（, and ，即环境、社会和公司治理）方面的非财务因素正在发挥作用，甚至可以说，是决定性的作用。

但在国内，ESG体系的构建，起步较晚。甚至有的企业这方面的意识也才刚刚觉醒。在采访中，一位国企人士依然充满疑惑：“我为什么要做ESG？”

2024年3月至8月，几乎每月都有不同的部门出台或内部下发与ESG相关的新政和指引，而财政部、生态环境部等部门，也还在酝酿下一步推动ESG的政策文件。

到2027年，包括财政部在内的国家部委，将陆续出台国内相关企业的可持续披露基本准则、气候相关披露准则。到2030年，国家统一的可持续披露准则体系要基本建成。

自上而下的推动，也催生着ESG市场的火热。

我们会持续关注ESG的发展，邀请相关人士探讨关于ESG的真问题。

本文为【ESG真心话】系列报道第十二篇。

涂鉴彧，妙盈科技创始人兼CEOQS100名校留学，斯坦福大学MBA，金融科技和可持续发展领域专家。

公开资料显示，妙盈科技创办于2017年，为中国上市公司协会ESG专委会成员、“香港ESG评级和数据产品供应商自愿操守准则”工作小组成员，推动香港地区及全国ESG评级和数据领域的规范化发展。

目前，妙盈科技在上海、北京、深圳、香港和新加坡设有办公室，其客户规模近2000家，覆盖工业、能源、制造业、金融、商业地产、科技和互联网等行业。妙盈科技全球投资者包括真格基金、维港投资、TOM集团、穆迪集团、汇丰银行、国泰君安国际、GIC、摩根大通资产管理和波士顿投资。

涂鉴彧在对中国ESG政策演变复盘的过程中发现，中国已经进入国家统一的企业可持续披露准则体系建设阶段。

他表示，中国ESG信息披露政策采用“循序渐进”的策略，即以部分上市公司先行的方式来实现从自愿性走向强制性。这也符合全球其他市场的ESG信息披露制度建设思路。

涂鉴彧预判，未来，强制披露主体势必将持续扩容，更多满足条件的上市公司将被纳入强制披露主体范畴。

在全球贸易中，ESG标准逐渐成为企业在市场上竞争的关键因素。涂鉴彧认为，中国作为世界上最大的出口国之一，将来中国企业的ESG表现会直接影响国际贸易流向和竞争格局。

经济观察网：能否复盘一下中国ESG政策从起步到现在的大致演变过程？有哪些重要的时间节点，可否举例？

涂鉴彧：ESG政策是一个较为宽泛的概念，包含了诸多内容。从目前市场关注度和发展进展来看，有关高质量ESG信息披露的规则制度是其中较为重要的内容。对此，中国ESG信息披露政策主要可以分为三个阶段。

第一个阶段，以社会责任信息披露为主，并逐渐从广泛的自愿性披露过渡至局部的强制性披露。

首先，深圳证券交易所和上海证券交易所先后建立了社会责任信息披露制度。2006年9月，深圳证券交易所率先出台了《上市公司社会责任指引》，将社会责任引入上市公司，鼓励上市公司建立社会责任制度，定期检查和评价公司社会责任制度的执行情况和存在问题，形成社会责任报告。2008年5月，上海证券交易所发布《关于加强上市公司社会责任承担工作的通知》，鼓励上市公司及时披露在承担社会责任方面的特色做法及取得的成绩，并披露年度社会责任报告。

其次，深圳证券交易所和上海证券交易所相继确定了部分上市公司，强制披露社会责任报告的制度。比如2008年12月，上海证券交易在“关于做好上市公司2008年年度报告工作的通知”中，要求“上证公司治理板块”样本公司、发行境外上市外资股的公司及金融类公司，应在2008年年报披露的同时披露公司履行社会责任的报告，并鼓励其他有条件的上市公司在2008年年报披露的同时披露社会责任报告；2010年6月，深圳证券交易所发布《深圳证券交易所上市公司业务办理指南第2号—定期报告披露相关事宜》，要求纳入深证100指数的上市公司应参照《上市公司社会责任报告披露要求》单独披露社会责任报告，并鼓励其他公司披露社会责任报告。

之后，科创板成为首个被明确要求强制披露社会责任信息的上市板块。2020年12月，上海证券交易所在《科创板股票上市规则》规定，“科创板公司应当在年度报告中披露履行社会责任的情况，并视情况编制和披露社会责任报告、可持续发展报告、环境责任报告等文件”。2022年1月，上海证券交易所通过内部系统向科创板上市公司发布，明确要求科创50指数成分公司发挥带头示范作用，单独披露社会责任报告，如公司已披露ESG报告的，无需披露社会责任报告。

第二个阶段进入ESG披露时代，并确定强制披露主体的范畴以及规范化制制度。此阶段的关键成果是形成了中国上市公司公司可持续信息披露指导文件体系。

其中，包括沪深北交易所《上市公司可持续发展报告指引》的“考纲”，《上市公司可持续发展报告编制指南》的“教科书”，中国上市公司协会《上市公司可持续发展报告工作指南》的“教辅材料”。

2024年4月12日，在中国证监会的统一部署下，沪深北交易所发布了《上市公司自律监管指引——可持续发展报告指引（试行）》，提出了系统性、规范性的可持续信息披露要求。9月4日，在中国证监会的指导下，中国上市公司协会组织编写并发布《上市公司可持续发展报告工作指南》，旨在为上市公司提供应用《上市公司可持续发展报告指引》的实操手册，提供优秀披露案例，供上市公司相关工作参考。2025年1月17日，在中国证监会统一部署下，沪深北交易所结合市场诉求，针对可持续发展报告编制过程中的重点难点问题起草并发布了《上市公司自律监管指南——可持续发展报告编制》，为上市公司编制可持续发展报告提供参考。首批两份编制指南包括《第一号总体要求与披露框架》和《第二号应对气候变化》。

第三个阶段是中国统一的企业可持续披露准则体系建设阶段。

2024年12月17日，在前期公开征求意见的基础上，财政部会同相关部门联合发布了《基本准则（试行）》(财会〔2024〕17号)最终文本。《基本准则》的发布，标志着国家统一的企业可持续披露准则体系建设拉开序幕。

除已经发布的《基本准则》外，国家统一的企业可持续披露准则体系还包括具体准则和应用指南，其总体建设目标是：到2027年，基本准则、气候相关披露准则及应用指南相继出台；到2030年，国家统一的企业可持续披露准则体系基本建成。

《基本准则》在实施范围及实施要求作出规定之前，由企业自愿实施。未来，《基本准则》（企业可持续披露准则）的施行不会采取“一刀切”的强制实施要求，而是将采取区分重点、试点先行、循序渐进、分步推进的策略——从上市公司向非上市公司扩展，从大型企业向中小企业扩展，从定性要求向定量要求扩展，从自愿披露向强制披露扩展。

除此之外，国务院国资委出台的一系列央国企ESG信息披露政策，也进一步补充和丰富了中国ESG政策的内容。

2008年1月，国务院国资委发布了2008（1）号文，要求中央企业建立社会责任报告制度，有条件的要定期发布社会责任报告或可持续发展报告，公布企业履行社会责任的现状、规划和措施。2016年8月16日，国务院国资委发布，要求国有企业参照国际国内标准，建立健全社会责任报告发布制度，定期发布报告，不断改进和提高报告质量；有条件的企业可以针对社会关注的热点问题，发布专项报告；国际业务较多的企业要积极探索发布社会责任国别报告，加强与当地利益相关方的沟通。2019年4月，国务院国资委组织召开中央企业社会责任工作座谈会，印发《关于中央企业社会责任报告发布工作有关事项的通知》，明确要求中央企业（集团）必须发布社会责任报告。

其中，央企控股上市公司被要求进行更高质量的ESG信息披露。2022年5月，国务院国资委发布《提高央企控股上市公司质量工作方案》，要求推动更多央企控股上市公司披露ESG专项报告，力争到2023年相关专项报告披露“全覆盖”。2023年6月，国务院国资委印发《关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见》，提出切实加强环境、社会和公司治理（ESG）工作。将ESG工作纳入社会责任工作统筹管理，积极把握、应对ESG发展带来的机遇和挑战；推动控股上市公司围绕ESG议题高标准落实环境管理要求、积极履行社会责任、健全完善公司治理，加强高水平ESG信息披露，不断提高ESG治理能力和绩效水平，增强在资本市场的价值认同。

经济观察网：中国ESG信息披露政策是如何从自愿性走向强制性的？

涂鉴彧：中国ESG信息披露政策采用“循序渐进”的策略，即以部分上市公司先行的方式来实现从自愿性走向强制性。这也符合全球其他市场的ESG信息披露制度建设思路。

比如，上证公司治理板块样本公司、深证100指数样本公司及科创50样本公司先后被强制要求披露年度社会责任报告。而在《上市公司可持续发展报告指引》下，整个报告期内持续被纳入上证180指数、科创50指数、深证100指数、创业板指数的样本公司，以及在境内发行A股或B股同时在境外发行H股、D股等境外股本以及存托凭证（GDR）的上市公司，被强制要求按照《上市公司可持续发展报告指引》披露年度《ESG报告》或《可持续发展报告》。

未来，强制披露主体势必将持续扩容，更多满足条件的上市公司将被纳入强制披露主体范畴。

多年来，ESG政策在中国社会治理中起到了重要作用。

首先，ESG政策让企业更加注重自身的社会责任。过去香港高才是什么，妙盈科技创始人涂鉴彧：中国企业ESG表现将影响国际贸易流向，很多企业的经营只是以经济利益为导向，但现在香港高才是什么，ESG政策鼓励企业在追求利润的同时，也要去考虑到他们对环境和社会的影响。

比如，要求上市公司去做ESG信息的披露可以让这些企业在环保和公益方面去投入更多的精力，增强这些企业的社会责任感。

其次，ESG政策让信息变得更加透明。通过ESG信息披露，公众、投资者和监管机构可以更清楚的了解企业的运营情况，包括它们在环保和社会责任方面的具体表现。

通过这样的举措，投资者可以更理性的作出投资决策，监管机构也可以更好的监督和规范企业的运营。

最后，ESG政策可以有效的推动绿色经济的发展。随着ESG政策的发展，越来越多的资金在流向环保、清洁能源这些绿色项目。比如，很多银行和金融机构已经开始提供绿色贷款和绿色债券等产品，加速把资金引向那些关注可持续发展的企业和项目，推动了绿色经济发展。

经济观察网：从政策推动与市场响应层面来说，中国ESG政策的发展，正在如何与市场实践相互作用？

涂鉴彧：一方面，ESG政策的发展给市场实践指明了方向。政府通过发布一系列的ESG法规，推动着企业在环保、社会责任和公司治理上采取更加具体的行动。

这些政策让企业更清楚应该承担哪些责任，同时也帮助它们去更好的规划自己的可持续发展战略。

另一方面，市场的需求也在反过来推动着政策的完善。

比如，随着越来越多的企业开始落实ESG政策，市场会衍生出新的可持续发展等方面的需求，这就会促使着政府去出台更加细化、更有针对性的政策来支持ESG领域的发展。

经济观察网：如何评价刚出台的《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》（财会〔2024〕17号）？对于相关企业来说，这份试行准则有着怎样的实操意义？

涂鉴彧：《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》（财会〔2024〕17号）正式出台，正式拉开了中国统一的可持续披露准则体系建设的序幕，具有非常重要的里程碑意义。

从实操层面看，这份基本准则要求企业按照其要求建立健全相关系统，完善内部控制，确保可持续信息披露的质量。

此外，企业还需要特别关注可持续信息之间的关联，以及与财务报表信息的关联，通过索引或文字解释等方式披露这些信息之间的关联，提升信息的可读性和可比性。

2024年，我国出台一系列与ESG相关的指引和准则后，越来越多的中国企业更加注重可持续发展的管理。

以妙盈科技为例，客户对我们的需求不再只是做个ESG报告，而是从管理体系搭建、应对气候变化、数字化转型等多维度做提升。

从更广泛的视野来看，这在一定程度上提升了其他各国企业对于ESG标准的认知和重视，推动了全球对可持续发展的重视。

在全球贸易中，不得不说ESG标准逐渐成为企业在市场上竞争的关键因素。中国作为世界上最大的出口国之一，中国企业的ESG表现会直接影响着国际贸易的流向和竞争格局。

中国在推广ESG理念和实践的同时，也参与国际标准的制定，以确保这些标准能够考虑到不同国家的国情和发展阶段。

以上这些都有助于加强国际间的合作与交流，共同推动全球可持续发展目标的实现。

经济观察网：目前，中国ESG政策发展面临的主要挑战是什么？

涂鉴彧：披露标准仍未统一，企业披露质量参差不齐，数据可靠性不足。

其次，部分企业对ESG的认知和重视程度不够，专业能力欠缺，难以有效落实ESG理念。ESG评价体系尚在发展中，不同评价机构的结果也有不小的差异，这也在影响市场的一致性和可比性。

目前，ESG信息披露在逐步从自愿性向强制性转变已经很明确，这不仅提高了市场透明度，也推动企业加强ESG能力建设。

从ESG投资市场发展趋势来看，绿色信贷、绿色债券和ESG主题基金等金融产品不断涌现。

2024年，国内ESG主题基金规模、绿色贷款余额持续增长，这表明市场对ESG投资认可度不断提高，投资者越来越关注ESG因素与企业基本面的结合。

ESG政策的市场化演进还体现在政策体系的不断完善和细化上，ESG政策将很可能更加注重行业针对性，同时激励与约束机制也将进一步强化。

总的来看，这些政策的实施将引导企业进一步履行ESG责任，促进可持续发展，推动企业在环境、社会和治理方面不断提升，也为投资者提供更多可持续投资的机会。

下一步，企业需将ESG理念融入核心战略，从传统以利润为中心转向可持续发展导向，制定长期ESG战略目标与行动计划。加强内部管理，优化业务流程，提高资源利用效率，例如加强对供应商的ESG评估和管理，建立严格的供应商评估标准，推动供应商提升ESG绩效。

经济观察网：预判2025年国内ESG政策层面还会出现哪些新风向？

涂鉴彧：2024年，ESG强制披露政策密集发布。2025年，预计披露ESG相关报告的上市公司数量将大幅增加。监管部门可能会进一步明确ESG报告的编制要求，包括双重重要性分析、气候风险分析等操作层面的指导。财政部的准则与交易所的指引之间的衔接问题也将受到更多关注。

ESG相关政策将更加细化，明确各项指标的计算方法、披露标准和监管要求。不同部门之间的政策协调将更加紧密，形成更加完善的政策体系，避免政策冲突和重复。针对不同行业的特点和发展需求，可能会出台更多行业针对性的ESG政策。例如，对高污染、高能耗行业，政策将更加严格地要求其节能减排和环境治理。

政府可能会加大对积极践行ESG理念企业的激励力度，如税收优惠、财政补贴、优先审批等，同时加强对违规企业的约束和处罚。

资本市场方面，2025年ESG投资规模有望进一步扩大，投资标准和方法将更加成熟。金融机构可能会推出更多聚焦特定ESG主题的投资产品。

中国人民银行在2024年启动了第二批重点行业转型金融标准的编制工作，预计2025年将有更多相关标准明确，引导金融机构支持绿色低碳发展。

香港优才高才专才，香港社会各界：完善香港选举制度“东方之珠”再创辉煌

人民网香港5月28日电 (沈婧婕、严小晶)香港特区立法会27日下午三读审议通过《2021年完善选举制度(综合修订)条例草案》(简称“草案”)，标志着从国家层面到特区政府层面，完善香港选举制度的工作已经完成。香港社会各界支持并欢迎草案通过，期待落实“爱国者治港”，令“一国两制”行稳致远。

香港特区政府入境事务处四会(包括入境事务主任协会、香港入境事务助理员工会、香港入境事务处人员协会、香港入境处员佐级总会)发表联合声明称，透过落实草案能达至“爱国者治港”，为香港未来发展奠定良好基础，创造更和谐稳定的社会，从而维持“一国两制”。四会将继续全力支持特区政府依法施政，坚守岗位，做好把关，为香港的繁荣稳定出力。

香港友好协进会支持草案通过QS100名校留学，表示完善选举制度让香港重回“一国两制”的初心和正轨香港优才高才专才，香港社会各界：完善香港选举制度“东方之珠”再创辉煌，从制度上全面贯彻落实“爱国者治港”原则，保证“一国两制”行稳致远。协进会将积极配合，发挥作用，支持特区政府依法组织、规管即将到来的选举委员会选举、立法会选举和行政长官选举。

港区省级政协委员联谊会呼吁香港各界，在有关条例刊宪后，继续支持特区政府依法施政；也期望社会各界共同努力，针对香港住房、贫富差距、医疗养老等深层次问题，早日制定出根本性的解决方案；同时借新制度下的选举，选出真正有能力的爱国治港者，进一步加强与内地的沟通合作，推动香港抓住国家在新时代下难得的发展机遇，再创新的辉煌。

港区妇联代表联谊会指出，新选举体系的形成广泛吸纳了特区政府和社会各界的意见，确保“爱国”与“能力”统一，标志着香港将迈入新时代。联谊会非常欢迎新的选举制度能够纳入更多妇女的声音，让社会各界能听到独立、完整的女性表达香港优才高才专才，更好地维护妇女儿童依法享有的权力。

香港政协青年联会表示，新的选举制度能让真正爱国爱港、有志为香港奉献的贤能之士进入议会，为香港的根本利益、市民的福祉做实事，同时有助特区政府提高治理效能，重新聚焦社会、经济、民生发展，着手解决社会各方面深层次问题。联会相信在新的选举制度下，选举委员会更能代表青年声音，香港青年将大有可为。

香港中律协坚决支持香港立法会在香港特区宪制秩序及法治轨道上，完善香港特区选举制度和机制，以全面准确贯彻“一国两制”、港人治港和高度自治的方针，开启了“爱国者治港”时代。中律协表示，完善香港选举制度是兼顾国家主权、安全、发展利益，阻止和防范外国和外部势力干预国家事务，和在“一国两制”下香港民主健康发展的必须举措。

香港江苏社团总会相信，只有让选举制度走上“一国两制”的正轨，香港民主制度才可优化和发展，最终达至良政善治。总会表示将团结所有会员及在港乡亲，勇敢担当，积极作为，为落实“爱国者治港”发挥关键作用，为确保香港长治久安贡献应有力量。

香港优才及专才协会发表声明指出，完善后的香港特区选举制度为新来港专业人士创造更多“建设香港、沟通两地”的机会。协会将一如既往地支持及配合特区政府的各项工作，呼吁及动员合资格会员履行选民的职责和义务，众志成城，共建美好的“东方之珠”!

高才通香港，香港“高才通计划”在津揽才

本报讯（记者刘平）“‘高才通计划’（高端人才通行证计划）给予我很大弹性，可以先到香港适应生活后慢慢找合适的工作或者创业，非常符合我的长远发展目标。”连日来，香港特区政府驻天津联络处联合驻京办入境事务组先后到天津大学和南开大学，举办内地人才赴港入境计划宣讲会，吸引两所大学200余名学生参加，大家纷纷表示，“高才通计划”为未来就业创业提供了更多选择。

“从今年11月1日起美国top30名校留学，南开大学和天津大学被纳入香港特区政府高端人才通行证计划的合资格大学名单。”香港特区政府驻天津联络处主任冯大光在接受记者采访时说，按照“高才通计划”规定，凡是在我市获得这两所大学颁授的学士学位人士均可通过“高才通计划”申请前往香港，他们符合一般入境规定，便可获准在港逗留24个月而不受其他逗留条件限制。

参加宣讲会后，许多学生表示，自己一直计划毕业后到香港发展，此前需要先在香港找到工作，才可以通过“输入内地人才计划”申请到香港生活。如今高才通香港，“高才通计划”的合资格大学名单扩大后，本科毕业后就可以申请前往香港，无需先在香港找到工作。

据了解，11月1日起，“高才通计划”下的合资格大学名单增加13所，总数增至198所。我市南开大学、天津大学位列其中。该计划吸引三类目标人士，A类为申请前一年收入达250万港元或以上人士，B类为获合资格大学颁授学士学位并在申请前五年内累积至少三年工作经验的人士，C类为在申请前五年获合资格大学颁授学士学位，但工作经验少于三年的人士。获批来港申请人一般首次入境可获准在港逗留时间为：A类36个月高才通香港，香港“高才通计划”在津揽才，B、C类24个月。

香港高才什么时候开始的，1972年香港牛市（以史为鉴）

1972 年的时候，香港股市那叫一个极度繁荣，呈现出超级牛的盛况，主要表现在这么几个方面：

先说股市上涨很快：

恒生指数使劲往上蹿：1969 年刚推出恒生指数的时候，点位大概在 150 点左右。到 1972 年初，它还在相对低的位置呢香港高才什么时候开始的，但接着就开始猛涨。1973 年 3 月 9 号达到了历史最高的 1774.96 点，就这短短一年多的时间，指数涨了好几倍。

个股表现特别好：好多股票价格呼呼往上涨英国G5院校留学，尤其是一些蓝筹股和新上市的股票。像长江集团、新世界集团这些老牌蓝筹公司都是那段时间上市的，不少新股票第一天上市就涨好几倍，这么丰厚的投资回报吸引了超多投资者进场。

再看市场交易特别活跃：

成交量猛地变大：股市交易额从 1969 年的 25.5 亿，涨到 1972 年的 437.6 亿，4 年就扩大了 16.2 倍。市场交易特别热闹，投资者参与的热情可高了。

投资者呼呼往里冲：当时香港经济发展得好，市民收入也增加了，再加上股市能赚钱的吸引力，好多市民都跑去炒股。不光是专业的投资者，好多普通市民、上班的人都把钱投进股市，甚至还有“老师、文员辞职专门炒股”这样的情况。

然后是公司上市特别热：

上市公司数量猛增：1972 年是香港公司上市的高峰期，好多公司排着队等着上市，上市公司的数量从 1968 年的 59 家，增加到 1972 年的 195 家。当时有名的“华资地产五虎”，就是长江实业、新鸿基地产、恒隆地产、合和实业、大昌地产，全都在这个时候上市了，这可是当时港股历史上最大的 IPO 潮。

大型并购经常有：1972 年 10 月 30 号，发生了香港开埠以来规模最大的收购战，英资的置地和牛奶公司主席周锡年爵士还有华资地产商华懋的王德辉争牛奶公司的控制权，就是大家说的“置地饮牛奶”事件，这事儿成了市场关注的焦点，也让市场炒作的热情更高了。

但是呢，这种特别狂热的牛市行情最后没撑住，1973 年 3 月 12 号香港高才什么时候开始的，1972年香港牛市（以史为鉴），市场上传出发现 3 张合和假股票的消息，这一下就引发了港股在高位的恐慌性抛售。接着，香港税务局说要对买卖股票的收益收资本利得税，银行加息，中东石油危机也爆发了，这一系列的事儿，让恒生指数从高位一下子掉下来，就进入了漫长的熊市。